【總體經濟】摩根資產管理：10年前搶進輝達的經理人談AI下半場，半導體趨勢反轉了嗎

摩根資產管理：10年前搶進輝達的經理人談AI下半場，半導體趨勢反轉了嗎。重點摘要：

1. 半導體景氣尚未出現結構性反轉目前多數半導體業者利潤率仍處於歷史高檔，供給瓶頸尚未完全解除，AI相關需求仍強，因此高獲利可望維持一段時間。

2. 市場震盪不等於AI長期趨勢結束半導體屬循環性產業，股價可能提前反映市場對景氣循環轉折的預期，但短期波動並不代表AI長期發展動能消失。

3. 投資策略應聚焦長期基本面而非短線交易科技需求與使用量長期持續增加，短期回檔反而可能提供布局機會。

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 2026_0728_摩根資產管理：10年前搶進輝達的經理人談AI下半場，半導體趨勢反轉了嗎